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医药行业回暖?(经济开始回暖了吗)

文章作者: 创业之家 | 发布时间:2021-10-29 15:02:14 | 浏览次数:46

近期,中邮创业基金发布了旗下基金三季度报告。

中邮医药健康(003284)基金经理王曼在季报中对此前医药板块的回调进行了分析,并对之后的配置思路进行了梳理。

我们一起来看一看她的观点。


对医药板块三季度的回顾:

医药板块在过去一个季度经历了较大幅度的调整,一方面是受到教育等行业政策变化的影响,另一方面是板块在经历2018年底至今的持续上涨后,尽管大部分医药个股业绩均保持向上增长,但整体估值上有所透支。

9月大盘先扬后抑,医药板块触底反弹,跑赢大盘指数,但反弹力度弱于部分周期股、消费股。


对医药板块三季报的分析:

CXO行业收入利润增速依然维持高增长,而且新增订单依然超预期,十分亮眼,这也是CXO板块相关个股不断创新高的原因,基本面非常优秀。

医疗服务板块部分个股受去年三季度高基数影响,今年三季报利润增速个位数增长。去年是比较特殊的一年,上半年我国受疫情影响,消费很多板块都出现断崖式下跌,三季度由于我国疫情基本得到有效控制,导致上半年被抑制的需求出现报复性反弹,所以基数很高,今年相关行业三季报表观增速不太好看,但其实平滑到全年,收入利润增速基本恢复到了疫情之前的增速,还是不错的。

医美的相关个股三季报依旧靓丽,超市场预期,他们还是长期确定性的问题,容易造成估值波动。

去年疫情受益的比如检测、试剂、药店和疫苗等板块,由于市场预期去年已经打满,所以今年很难超预期。

中药的公司今年三季报超预期的比较多,经过几年的阵痛转型,可能拐点已经到来,还需要持续的观察。


对医药板块的后市展望:

当前市场对政策担忧已逐步消解,医药板块的三季报持续增长有望驱动估值切换。

10月起,三季报陆续披露,医药板块优质龙头公司仍将继续保持稳健增长;部分行业和公司受益于新冠疫情和全球产业链转移趋势,仍将继续取得较快增长。

此时应布局三季报高增长及稳健增长类公司,并在估值切换的背景下关注2022年的增长趋势。


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